grini warda

Cette étude vise à tester l'impact du coût de financement sur la valeur de l'entreprise selon différentes opportunités de croissance, en menant une étude standard sur un échantillon d'entreprises saoudiennes cotées sur le marché financier en 2021. Deux sous-échantillons ont été prélevés sur l'échantillon total. composé de 116 entreprises, le premier était appelé l'échantillon d'entreprises avec de fortes opportunités de croissance et était composé de 40 entreprises avec le ratio cours/bénéfice (PER) le plus élevé, le second était appelé l'échantillon d'entreprises avec de faibles opportunités de croissance et était composé de 40 entreprises avec les PER les plus bas. Les opportunités de croissance ont été exprimées sous forme de ratio cours/bénéfice, qui a été utilisé comme variable de contrôle pour distinguer les deux échantillons de l’étude. La valeur de l'entreprise (la variable dépendante) a été mesurée par le rapport entre la valeur marchande et la valeur comptable des capitaux propres (MBVE). Un groupe de variables a également été utilisé en plus du coût de financement comme variables indépendantes. Une analyse de régression multiple a été réalisée à l'aide de la méthode LS – Moindres carrés (NLS et ARMA) à l'aide du logiciel E-Views13.
         L'étude a abouti à un ensemble de résultats, dont le plus important est que le faible coût de financement par rapport au rendement des capitaux propres conduit à de plus grandes opportunités pour l'entreprise de croître et de maximiser sa valeur et vice versa, et que les entreprises saoudiennes qui bénéficient les opportunités de croissance élevées ont un coût de financement inférieur entraîne une augmentation de leur valeur par rapport aux entreprises avec de faibles opportunités de croissance qui ont un coût de financement élevé avec un impact négatif sur leur valeur. Il a également conclu que les entreprises étudiées ayant de fortes opportunités de croissance s'appuient sur l'endettement pour financer leurs opportunités de croissance et résoudre le problème du sous-investissement, et que les entreprises ayant de faibles opportunités de croissance s'appuient sur un autofinancement à des taux plus élevés en raison de leur rentabilité élevée. Ils distribuent également des bénéfices dans des proportions élevées et utilisent la dette dans leur structure financière à des taux bas pour résoudre le problème du surinvestissement.
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